【彭博】-- 在11月失業率意外上升，進一步增添美國經濟前景的不確定性後，債券交易員大量押注一種更偏好短期美債而非長期美債的熱門策略。

周二，2年期和30年期美債殖利率之差的走闊幅度為四年多來之最，反映出在通膨堅挺和經濟成長穩健的背景下，市場仍然預測聯儲會明年將至少降息兩次。

這一切都在助推所謂的殖利率曲線陡峭化交易，押注長短期美債殖利率差將繼續擴大。聯儲會9月不顧通膨仍相對較高而恢復降息以來，該策略就開始博得市場青睞。周四延遲的11月消費者價格指數(CPI)將出爐，屆時該策略將面臨進一步考驗。

美債期貨走勢也凸顯出市場對殖利率曲線陡峭化的佈局正在加速。期貨未平倉合約數據的變化顯示，殖利率曲線短端出現新的多頭頭寸。與此同時，周二一筆1500萬美元的溢價頭寸押注長期美債將進一步下跌。

「聯儲會的政策和降息預期錨定了兩年期美債殖利率，殖利率曲線長端則受到更廣泛因素的影響——經濟並未瀕臨衰退、通膨具有粘性，」 WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan稱。

他表示，這意味著10年期美債殖利率將被鎖定在4%-4.5%區間內。周二，在數據最初引發市場劇烈波動後，各期限美債殖利率普遍走低，10年期殖利率在4.15%左右徘徊。

在期貨市場，周一交易時段一筆大宗價差交易與2年期和30年期美債殖利率之差走闊的情況相符。該交易以每基點60萬美元的風險權重進行，在價差約為132個基點時達成。周二價差一度擴大至約137個基點，意味著單日獲利達300萬美元。