受供應中斷及美國關稅憂慮刺激需求急升所帶動，銅價今年屢創新高，《CNBC》引述花旗表示，在能源轉型及人工智能板塊強勁需求下，料明年銅價繼續急升。電氣化、電網擴張及數據中心建設需要大量銅材作鋪線，輸電及興建冷卻設備。作為全球經濟領先指標的銅現貨價，在倫敦商品交易所(LME)上周五(12日)曾升見每噸約1.18萬美元創歷史高，3個月期貨收報每噸約1.15萬美元。LME銅現貨價本年累升約36%，過去一個月累升約9%。 花旗表示，由於銅礦供應受限，以及套戥原因致美國囤積銅材，都支撐銅價上揚。該行料美國囤積全球銅庫存，在牛市情境下，將進一步減少本已稀缺的美國以外銅庫存。花旗料明年初銅價有望升至每噸1.3萬美元，明年次季更有可能升至每噸1.5萬美元(意味較現時現貨價有約27%上升空間)。 另邊廂，Avatar Commodities行政總裁Andrew Glass料銅價將升至「平流層」新高(原指距離地球表面約10至50公里，意思是極高)，特別是美國囤積銅材蠶食全球銅供應能力。他表示，銅價現時升勢反映高度非常規扭曲，主要由關稅預期而不是傳統供需關係所驅動，並補充指中國銅需求近數個月令人失望。 報道引述ING商品策略師Ewa Manthey稱，料銅價明年次季升至最多每噸1.2萬美元，認為銅價高企將擠壓能源密集板塊的利潤邊際。 《CNBC》引述專家稱，銅價升勢另一主要原因，在於市場憂慮美國或自2027年起對精煉銅加徵進口關稅，推升需求。StoneX高級金融分析師Natalie Scott-Gray稱，美國關稅憂慮致全球銅供需關係大幅收緊，大量精煉銅流入美國。 報道引述全球金融數據服務商資料，今年以來美國進口精煉銅急增65萬噸，致庫存升至約75萬噸。Scott-Gray稱，由於美國銅價較全球其他地區為高，交易商有強勁誘因付運大量銅材至美國。