<匯港通訊> Nuveen全球投資委員會成員就不同資產類別的2025年第四季度前景，認為美國經濟衰退的概率較低，其他各地區有望保持相對良好的表現。全球製造業活動加速增長，財政刺激措施則繼續創造有利的經濟環境。預期直至2026年，多數地區將呈現溫和增長趨勢。美國長年期國債孳息率不會完全跟隨聯儲局政策利率下行。受深層結構性因素支撐，預計10年期國債孳息率在今明兩年將於當前水平徘徊。
核心商品通脹加速上升，預計將進一步面臨上行壓力。相對地，在美國以外地區的通脹壓力則有望緩減。
匯市方面，美元今年持續貶值，但在歷史估值角度而言仍處高位，預期美元將持續走弱，但下行速度會有所減緩。
股票而言,預期股市仍將劇烈波動，儘管個別市場領域仍存在估值偏高的情況，但只要投資者細心挑選，仍可發掘到特定機遇。受AI提升生產力帶動，科技行業長期前景具吸引力，尤其是擅於維持邊際利潤競爭力的企業。此外，看好受惠於監管放寬的金融股，亦偏好防守性較強的公用事業股及醫療保健股。美國科技企業仍保持主導地位，加上減稅及放寬監管措施，令Nuveen更偏好美國大型股，看淡小型股及其他發達市場股票。新興市場因易受全球貿易政策變動風險影響，仍保持審慎態度。
固定收益方面,?儘管從信用息差風險溢價角度，固定收益資產估值偏高，Nuveen對全球債市整體仍維持正面展望。?認為投資級債券或面臨信用利差收緊及存續期偏長的不利因素。亦認為美國國債以外的資產估值更具吸引力。?市政債券是Nuveen最看好的市場板塊之一，但由於發行量大增，其當前價格已開始偏離基本面。?私募債券市場利差雖有收窄，但整體孳息率仍具吸引力且需求強勁，其中中型市場貸款板塊表現最突出。