世界黃金協會（WGC）周四（12 日）最新發布的《2025 年黃金展望》報告顯示，經歷近年來強勁上漲後，明年國際黃金的漲幅可能趨於溫和。

截至今年 11 月，國際黃金價格已經上漲超過 28%，並創下 40 次歷史新高。今年第三季黃金總需求首次突破 1,000 億美元大關。

各國央行持續增加黃金準備，尤其 10 月初購金步伐加快，這些因素使得黃金成為年度表現最佳的資產之一。

然而，世界黃金協會預估，2025 年黃金市場的漲幅將趨於溫和。美國的經濟和政策將成為影響黃金市場的重要變量。

川普的第二任期可能會提振美國經濟，同時也可能引發全球市場的不安情緒。尤其是潛在貿易戰和通膨壓力，可能導致經濟成長低於預期，成為市場不確定因素。

世界黃金協會的報告指出，2025 年黃金價格的潛在上漲因素包括，央行需求超過預期，以及金融環境急劇惡化。

此外，亞洲市場仍然是全球黃金需求的核心區域，不包括央行在內的年度需求中超過 60% 來自亞洲。特別是中國和印度，這兩個國家仍然是全球最大黃金消費市場。

印度黃金需求受到多重利多因素支撐，特別是今年下半年，印度宣布將黃金進口稅從 15% 降至 6%，刺激了黃金需求。

另外，印度經濟成長率保持在 6.5% 以上，為黃金消費需求提供了堅實基礎。而且與其他美國貿易夥伴相比，印度與美國的貿易逆差較小，因此受關稅影響較小，這也有助於支持黃金消費需求。